新潮CEO公开信的启示

昨天看了新潮传媒CEO张继学的公开信。不想评论信的本身，其实所有看过公开信的人估计都会得出一个结论：新潮现在压力山大，甚至可以说压力大到动作都有些变形了。那么同时，也正说明分众传媒(SZ002027)的竞争力了。

稳大盘的会议之后，很多人是很悲观的。稳大盘的会议一开始就明确了，我们现在的形势比20年更加严峻的多，而且最严峻的可能是市场主体消失的问题。新潮CEO的这封信可以恰好看成是这种严峻形势的一个注脚。

我相对来说是比较乐观的（或者是我觉得只能乐观）。结合新潮这封信说说对我们的启示是什么：

1. 对于任何一个行业，除老大之外，老二及其他小弟，能活下来多少是不知道的。所以，检视检视手上的票，有哪些可能是活不下来的。当然，等待困境反转的不在此讨论之列。

2. 强者恒强的规律，在当前的形势下会进一步得到强化。强者损失的是利润，利润变薄；而弱者损失的可能就是性命了。严冬总会过去的，但保证在严冬中活下来是比憧憬严冬过去的美好更现实的事情。

3. 选择弱周期的行业，手上现金流充沛的行业。这也是我为什么偏爱疫苗企业的原因。不谈沃森，就讲智飞生物(SZ300122)也是现金流相当不错的。很多人看不起智飞是做二道贩子的，认为政府对于HPV2的免费会抢占4价和9价的市场，但恰恰相反，政府对2价的免费推广，可能是4价和9价的最好免费广告。毕竟对于疫苗，有收费的不打免费的是很多人的直观认知。当然现在的价格是不是值得那就是自己的事情了。但有一点，对于疫苗，新冠疫苗的价值已经可以计提为0了，不仅对于智飞和康希诺(SH688185) ，对其他还没喝上汤的也是一样，去掉新冠预期再来看估值可能更可靠。回头我心情的时候再来聊聊最近一段时间对于疫苗行业的一些想法。当然还有其他更好的行业和企业，但现金流应该要重点考虑的。

4. 不要融资。不要融资是为了确保自己度过严冬。这个我今年美港股体会深刻，所以也下决心将融资归0。

5. 保持乐观。其实是只能保持乐观。工具箱里没工具了。所以，稳大盘会议的大招可以看作大招出尽了，剩下的就看各地方的了，兄弟爬上，各自努力。所以，这种强心剂下去，如果还不是大底，那还与我们有什么关系呢？既然悲观和乐观结果都是一样的，我们为什么不保持乐观呢？